„Die brauchen wir“
ist keine Rechnung.
Amortisationsdauer, Kapitalwert und jährlicher Vorteil gegenüber der Alternative, das Geld anders einzusetzen. Mit der Zahl, die den Unterschied macht: Verdient die Investition mehr als dein Kalkulationszins?
Kurz gesagt: Der Netto-Cashflow ist der jährliche Mehrertrag oder die Einsparung abzüglich der laufenden Zusatzkosten – die Abschreibung gehört nicht hinein, weil die Investitionssumme in dieser Rechnung bereits am Anfang steht. Die Amortisationsdauer ist Investitionssumme geteilt durch Netto-Cashflow; sie ignoriert den Zeitwert des Geldes. Der Kapitalwert zinst alle künftigen Überschüsse und den Restwert mit dem Kalkulationszins auf heute ab: Ist er positiv, verdient die Investition mehr als dieser Zins. Als Kalkulationszins gehört bei Fremdfinanzierung der Kreditzins, bei Eigenmitteln die Rendite der besten Alternative. Steuerliche Wirkungen – Abschreibung, Investitionsabzugsbetrag nach § 7g Abs. 1 EStG (bis 50 %, Gewinngrenze 200.000 €), Sonderabschreibung nach § 7g Abs. 5 EStG (bis 40 %) – sind bewusst nicht eingerechnet, weil sie am Einzelfall hängen. Stand: 06.09.2026.
Die Amortisationsdauer ist die statische Rechnung: Investitionssumme geteilt durch den jährlichen Netto-Cashflow. Sie ignoriert, dass spätere Zahlungen weniger wert sind. Der Kapitalwert holt das nach: Alle künftigen Überschüsse und der Restwert werden mit dem Kalkulationszins auf heute abgezinst und der Investitionssumme gegenübergestellt. Ist er positiv, verdient die Investition mehr als der Kalkulationszins – und nur dann lohnt sie sich gegenüber der Alternative, das Geld anders einzusetzen. Steuerliche Wirkungen (Abschreibung, Investitionsabzugsbetrag nach § 7g EStG) sind hier nicht berücksichtigt.
Alle hier verwendeten Rechtswerte mit Gültigkeit, Norm und Prüfdatum stehen offen im Register – Stand der Rechtswerte.
Lohnt sich diese Anschaffung?
Die Frage wird meistens mit einem Gefühl beantwortet: „Die Maschine brauchen wir“, „der Transporter ist fällig“. Beides kann stimmen – nur ist es keine Antwort auf die Frage, ob sich die Investition rechnet.
Zwei Rechnungen, zwei Aussagen
Die Amortisationsdauer beantwortet: Wann habe ich mein Geld zurück? Sie ist einfach und deshalb beliebt – und sie ignoriert, dass ein Euro in fünf Jahren weniger wert ist als heute. Der Kapitalwert beantwortet die eigentliche Frage: Verdient die Investition mehr, als das Geld anderswo verdienen würde? Dazu werden alle künftigen Überschüsse mit dem Kalkulationszins auf heute abgezinst.
Was als Kalkulationszins gehört
Bei fremdfinanzierter Investition der Kreditzins. Bei Eigenmitteln der Zinssatz, den du sonst bekommst – oder, ehrlicher, die Rendite deiner besten Alternative im Betrieb. Wer 6 % ansetzt, obwohl der Kontokorrent 11 % kostet, rechnet sich die Investition schön.
Was hier bewusst fehlt
Die Steuerwirkung. Abschreibung mindert den Gewinn und damit die Steuerlast; der Investitionsabzugsbetrag nach § 7g EStG erlaubt es, bis zu 50 % der Kosten vorzuziehen, und die Sonderabschreibung nach § 7g Abs. 5 EStG bis zu 40 %. Beides verbessert die Rechnung spürbar, hängt aber am Einzelfall und an der Gewinnsituation. Ein Rechner, der das pauschal einbaut, produziert eine Zahl, die genau aussieht und nicht stimmt.
Amortisationsrechner – Fragen und Antworten
Was ist der Unterschied zwischen Amortisationsdauer und Kapitalwert?
Die Amortisationsdauer sagt, wann das eingesetzte Geld zurückgeflossen ist — Investitionssumme geteilt durch den jährlichen Netto-Cashflow. Sie ist einfach, ignoriert aber den Zeitwert des Geldes und alles, was nach der Amortisation passiert. Der Kapitalwert zinst sämtliche künftigen Überschüsse und den Restwert auf heute ab und zieht die Investitionssumme ab. Ist er positiv, verdient die Investition mehr als der angesetzte Kalkulationszins.
Stand
Welchen Kalkulationszins soll ich ansetzen?
Bei Fremdfinanzierung den Kreditzins inklusive Nebenkosten. Bei Eigenmitteln den Zins, den das Geld sonst bringen würde — oder die Rendite der besten Alternative im Betrieb. Wer 6 % ansetzt, obwohl der Kontokorrentkredit 11 % kostet, rechnet sich die Investition schön.
Stand
Warum ist der Netto-Cashflow und nicht der Gewinn maßgeblich?
Weil die Abschreibung zwar den Gewinn mindert, aber kein Geld kostet. Für die Investitionsrechnung zählt, was tatsächlich an Zahlungsüberschuss entsteht: Mehrertrag oder Einsparung abzüglich der laufenden Zusatzkosten. Die Abschreibung ist die buchhalterische Verteilung genau der Investitionssumme, die in dieser Rechnung bereits am Anfang steht — sie ein zweites Mal abzuziehen wäre doppelt.
Stand
Was ist ein realistischer Restwert?
Bei Fahrzeugen und Maschinen mit Zweitmarkt ein am Markt beobachteter Wert, nicht der steuerliche Buchwert. Bei Spezialanlagen, Software und Einbauten häufig null. Ein zu optimistischer Restwert ist der einfachste Weg, eine schlechte Investition rechnerisch gut aussehen zu lassen.
Stand
Sind Steuervorteile berücksichtigt?
Nein, bewusst nicht. Abschreibung, Investitionsabzugsbetrag nach § 7g Abs. 1 EStG (bis zu 50 % vorziehbar, Gewinngrenze 200.000 €) und Sonderabschreibung nach § 7g Abs. 5 EStG (bis zu 40 %) verbessern die Rechnung deutlich, hängen aber an Gewinnsituation, Rechtsform und Zeitpunkt. Wer sie pauschal einrechnet, bekommt eine Zahl, die genau aussieht und nicht stimmt.
Stand
Was, wenn die Amortisationsdauer über der Nutzungsdauer liegt?
Dann trägt sich die Investition nur, wenn der Restwert die Lücke schließt — das ist eine Wette auf den Wiederverkauf. Bei Anlagen ohne Zweitmarkt ist es schlicht ein Verlustgeschäft, das sich über die Laufzeit verteilt und deshalb lange nicht auffällt.
Stand
Rechnet PilotOS das mit meinen echten Zahlen?
Ja. Die Anlagenbuchhaltung kennt Anschaffungswerte, Nutzungsdauern und Abschreibungen; die laufenden Kosten stehen in der Buchhaltung. Damit lässt sich die Nachkalkulation machen, die fast nie gemacht wird: Hat die Investition gehalten, was sie versprochen hat?
Stand
Mit deinen echten Zahlen weiterrechnen
Dieser Rechner arbeitet mit den Annahmen, die du eingetippt hast. PilotOS rechnet dieselbe Formel über deine tatsächlichen Buchungen – lokal auf deinem Rechner, ohne dass eine Zahl das Haus verlässt.
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